Infografik Zombiecard: So überwachen Credit Manager:innen ihr Portfolio
Zombieunternehmen: dieses Gruselwort geistert seit Beginn der Corona-Pandemie durch Deutschlands Finanzabteilungen. Wie groß ist die Gefahr im Credit Management, dass bestimmte Kund:innen im Portfolio nur durch staatliche Hilfsgelder am Leben erhalten werden. Mittels einer Zombiecard können die größten Gefahren ausgehebelt werden.
Wenn die Expert:innen im Bereich Credit Management in diesen Tagen in die Glaskugel schauen, herrscht noch immer Dissens. Wie schlimm könnte sich das Insolvenzgeschehen noch entwickeln angesichts einer Vielzahl von Unternehmen, die sich nur mit staatlichen Hilfsmaßnahmen durch die Pandemie gerettet haben?
Thomas Bravo vom österreichischen BVCM glaubt, dass die Insolvenzzahlen in den nächsten 1 bis 1,5 Jahren vermutlich steigen werden, da diese Zahlen derzeit auf einem sehr niedrigen Niveau notierten. Ein Nachholeffekt könne nicht ausgeschlossen werden. Besondere Achtsamkeit sei deshalb im Credit Management gefragt.
Zombiecard
Die Gewichtung einer „Zombiecard“ ist natürlich immer branchenabhängig und von Unternehmen zu Unternehmen unterschiedlich. Folgende KPIs, die immer in ihrer Gänze und mit ihren Abhängigkeiten betrachtet werden müssen, können z. B. einfließen:
- Zweites Verlustjahr in Folge: Der Jahresabschluss der Kunden in Ihrem Portfolio sendet naturgemäß wichtige Signale über den Zustand des Unternehmens. Schreibt ein Unternehmen zwei Jahre in Folge Verluste, muss dies als negatives Zeichen gewertet werden.
- Eigenkapital-Quote: Die Ausstattung mit Eigenkapital ist zweifellos auch branchenabhängig. Im deutschen Mittelstand rangiert sie in der Regel zwischen 25 und 40 %. Es gibt zwar Unternehmen mit einer äußerst geringen EK-Quote (sogar unter DAX 30 Unternehmen). Versicherungen operieren zum Beispiel mit einer hohen Fremdkapitalquote. Liegt die EK-Quote unter 10 %, sollten Sie in der Regel genauer hinschauen.
- Verschuldungsgrad: Die Niedrigzinsphase verdeckt schon seit Jahren das Problem einer zu hohen Verschuldung. Das kann sich in Zukunft rächen. Ist der Verschuldungsgrad größer als Faktor 2, bedeutet das im Umkehrschluss eine hohe Zinsverpflichtung und kann zu Risiken in der Zukunft führen.
- Schuldentilgungsdauer: Eine hohe Verschuldung muss nicht zwingend problematisch sein, wenn ihr ein hoher Cashflow gegenübersteht. Es gilt jedoch die Faustformel: Je schneller ein Unternehmen seine Kredite zurückzahlen kann, desto besser ist die Bonität. In der Regel wird eine Schuldentilgungsdauer von mehr als 11 Jahren als problematisch angesehen. Besonders schwierig wird es, wenn operativ ein Verlust erwirtschaftet wird.
- Sanierung: Seit März 2019 können deutsche Unternehmen eine Sanierungslösung auch gegen den Willen ihrer Gläubiger durchsetzen. Läuft bereits ein sogenanntes vorinsolvenzliches Sanierungsverfahren bei einem Ihrer Kunden oder Lieferanten, ist dies ganz klar ein Negativkriterium und sollte in der Zombiecard als Warnsignal gewertet werden.
- Zinsdeckungsgrad: Der Zinsdeckungsgrad errechnet sich aus dem operativen Ergebnis / Zinsen + ähnliche Aufwendungen x 100. Liegt dieser Wert kleiner als 1, ist dies ebenfalls ein negatives Zeichen.
Anmerkung: Sämtliche Kennzahlen sollten immer in ihrer Gesamtheit betrachtet werden. Bspw. können zwei Verlustjahre in Folge ein schwieriges Signal sein, wenn jedoch eine hohe EK-Quote besteht und auch andere Kennzahlen nicht schlecht ausfallen, muss dies nicht zu Problemen führen.